浙商证券:4月航司运力投放增加、客座率缺口收窄 机场国际线恢复趋势明确|世界热资讯
智通财经APP获悉,浙商证券发布研报称,国际客流复苏趋势确定,机场免税销售规模恢复确定性较强,非航收入
智通财经APP获悉,浙商证券发布研报称,国际客流复苏趋势确定,机场免税销售规模恢复确定性较强,非航收入有望超预期。白云机场(600004.SH)成本端有望维持下行趋势,或迎来收入成本剪刀差。上海机场(600009.SH)新增免税面积效应将逐渐显现,展望未来仍有多重看点,比如新免税协议、重奢品牌免税店开业等。
(资料图片)
十四五供给增速确定性下降,疫情后需求侧有望迎来大爆发,供需错配有望驱动强周期,同时机票价格天花板持续打开,航司有望通过涨价步入强盈利周期。推荐航空板块:吉祥(603885.SH)/春秋(601021.SH)/国航(00753)/南航(01055)/东航(00670)/华夏(002928.SZ)。
浙商证券主要观点如下:
民航业:4月国内旅客量超过19年,1-4月累计旅客量恢复至19年的84%
旅客量:4月旅客量同比19年-5%,其中,国内线、国际及地区线旅客量同比19年分别+3%、-62%。1-4月,累计旅客量同比19年-16%,其中,国内线、国际及地区线旅客量同比19年分别-7%、-79%。
ASK:3月行业ASK同比19年-14%
RPK:3月行业RPK同比19年-23%
客座率:3月客座率74.7%,同比19年-9pct
航司:4月吉祥、春秋运力大幅超过19年,客座率缺口持续收窄,三大航中南航率先恢复
航司运力持续恢复、需求数据持续回暖, 5-6月出行有望淡季不淡,暑期有望超越“五一”假期,在民航供给端增速确定性下降的背景下,供需错配有望驱动票价上涨,航司利润弹性可观。
1)民营航司:4月吉祥运力恢复维持领先地位,春秋运力恢复率环比提升。国际地区线运力恢复至91%。
2)三大航:南航率先恢复。4月国内线ASK恢复至19年的90%(环比+9pct),其中国内线恢复至19年的123%(环比+11pct),国际及地区线ASK恢复至19年的33%(环比+10pct)。4月三大航综合客座率同比19年-10pct,其中国内线同比-9pct、国际及地区线同比-15pct。
● 4月净增客机量(架):国航0、南航-2、东航+2、春秋+1、吉祥+1
● 4月供给端ASK同比19年:
1)整体:吉祥+16% > 春秋+12% > 南航-8% > 东航-10% > 国航-11%
2)国内线:春秋+43% > 吉祥+20% > 国航+26% > 东航+25% > 南航+19%
3)国际线:吉祥-5% > 春秋-51% > 南航-65% > 国航-70% > 东航-73%
4)地区线:东航-31% > 吉祥-36% > 国航-43% > 南航-46% > 春秋-48%
● 4月需求端RPK同比19年:
1)整体:吉祥+10% > 春秋+8% > 南航-16% > 东航-22% > 国航-23%
2)国内线:春秋+40% > 吉祥+18% > 国航+10% > 南航+9% > 东航+8%
3)国际及地区线:吉祥-34% > 春秋-56% > 南航-68% > 国航-75% > 东航-77%
● 4月客座率同比19年:
1)整体:春秋-2.6%、吉祥-4.3%,南航-7.0%、国航-10.8%、东航-11.4%
2)国内线:春秋-1.6%、吉祥-1.8%、南航-6.8%、国航-10.6%、东航-11.3%
3)国际线:南航-8%、春秋-11%、国航-20%、东航-20%、吉祥-24%
4)地区线:春秋-3%、南航-6%、东航-15%、国航-16%、吉祥-16%
● 油价:根据Wind数据,2023年5月我国航空煤油进口到岸完税价6159元/吨,环比4月-4%,同比-22%。5月15日,WTI原油价格71.11元/桶,较4月末-7%。
● 汇率:根据Wind,5月16日美元兑人民币中间价为6.9506,较22年末-0.2%,较23Q1末+1.1%。
机场:国内旅客量基本恢复至疫情前,国际恢复趋势明确
1)整体:4月,广州白云、上海浦东、上海虹桥机场旅客量分别恢复至19年的88%、55%、95%,1-4月累计旅客量分别恢复至19年的79%、53%、84%。
2)国内航线:4月,广州白云、上海浦东、上海虹桥机场国内线旅客量分别恢复至19年的107%、81%、98%。1-4月累计国内线旅客量分别恢复至19年的98%、85%、89%。
3)国际及地区航线:旅客量紧随航班量恢复。根据航班管家、公司公告数据,4月白云机场国际及地区航班量恢复至19年的42%、旅客量恢复至19年的37%;上海浦东机场国际及地区航班量恢复至19年的39%、旅客量恢复至19年的31%;上海虹桥机场国际及地区旅客量恢复至19年的59%。1-4月累计数据来看,广州白云、上海浦东、上海虹桥机场国际及地区旅客量分别恢复至19年的23%、21%、17%。
风险提示
出行需求不及预期,油价大幅波动,汇率大幅波动,免税销售不及预期。
关键词:
[ 相关文章 ]
智通财经APP获悉,浙商证券发布研报称,国际客流复苏趋势确定,机场免税销售规模恢复确定性较强,非航收入
1、 技能名称:幽灵疾步2、冷却时间:90s3、技能效果:获得一个瞬间爆发的移动速度,增加25%移
大雾橙色预警信号:预计未来3到4小时,盘锦市兴隆台区、双台子区将出现能见度小于200米的浓雾天气,请驾驶人
随着养老的浪潮,为老年朋友们开设了结合的护理病房,既满足了老人们的养老需求,又提供了的护理服务,
摩托罗拉razr手机新款确定6月1日发布,这个手机是看起来外屏变大了,内屏依然还是没太大的变化。这个新机使
中国报告大厅2023年5月16日燃料油380CST价格最新走势监测显示:上海市场报价机构,今日燃料油380CST(380
1、阳朔欢迎您!山青水秀洞奇石美冬暖夏凉的桂林山水----自驾车、骑自行车、坐轮船、坐竹筏、徒步、攀岩游玩
在两年前开启众筹造车的MGCyberster,如今可算是进入了最终量产这一步。
驾校报名必须带身份证,而且现在已经实行汽车驾驶证“全国统考”,其他证件材料就不用了。驾校报名后,并不
地点曝光,扬州多个城中村迎来拆迁!,拆迁,搬迁,房票,万庄,城中村,扬州市,大运河,中国文物,中国世界遗产
闺蜜结婚当天重遇旧爱,面对未来难以确定的婚姻生活,犹豫不定想要悔婚。双方父母和一屋子的亲友全都在外面
智通财经APP讯,远大医药(00512)发布公告,集团的用于冠状动脉成像的全球创新血管内双模成像设备NovasightH
图源:摄图网5月17日,在2023年世界电信和信息社会日大会上,中国移动总经理董昕表示,在打造新型信息基础
智通财经APP讯,创耀科技(688259 SH)发布公告,公司于近日收到股东湖州凯风厚泽股权投资合伙企业(有限合伙)
5月16日,“高质量发展调研行”主题采访活动走进江苏泓润生物质能科技有限公司。厂区内遍植的花树、满目的
这次双方重新停火是在埃及的斡旋之下达成,不仅以色列同意收手,杰哈德也同意停火。小编看未必,如果其能被
中国-中亚峰会将于5月18日至19日在陕西省西安市举行。在峰会即将召开之际,听听在华留学生们对西安有何
截至2023年5月17日收盘,呈和科技(688625)报收于41 02元,下跌0 85%,换手率0 38%,成交量3048 0手,成交额1256 33万元。
IT之家今日(5月17日)消息,V社(Valve)因为其打造的游戏硬件设备SteamDeck掌机和振动反馈技术(Indexrum
1、很复杂总的说是叫“免、抵、退”办法,下面的回答是假设你的原材料及劳务都是在国内采购的,你公司是一
[ 相关新闻 ]
Copyright 2015-2022 医院头条网 版权所有 备案号:沪ICP备2022005074号-20 联系邮箱:58 55 97 3@qq.com